方针叠加环保、疫情催化，职业能繁继续去化。据涌益咨询，到2025年9月26日，全国生猪均价12.50元/公斤，周环比-0.20元/公斤，同比-5.51元/公斤。到2025年9月25日，涌益样本生猪出栏均重128.55公斤/头，周环比+0.10公斤/头，同比+2.58公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.32元/公斤（周环比相等）。据农业乡村部，2025年8月我国能繁存栏4038万头，同比+0.05%，环比-0.10%。8月散摄生猪头均净利润-109元，规划饲养生猪头均净利润-57元。方针端9月16日农业乡村部举行生猪产能调控座谈会，分配100万头能繁调减使命至头部猪企及各个省份，限期完成能繁去化使命，强力落地履行。此外，环保监管趋严、疫情逐渐进入秋冬高发时段及饲养亏本多重催化，生猪能繁去化或加快，生猪板块出资逻辑强化，进入中心装备期，生猪板块当时估值仍处相对低位，主张活跃布局。

　　牛肉价格冷季不淡，职业预期慎重，肉牛存栏仍去化，2026年肉奶有望联动向上。到2025年9月26日，我国牛肉批发价66.27元/公斤，月环比+2.10%，同比+7.74%。My steel样本2025年8月肉牛存栏环比-0.84%，9月26日犊牛价格32.36元/公斤，同比+34.22%。牛肉价格冷季不淡中枢继续抬升，但职业母牛补栏仍慎重，肉牛存栏连续去化。到2025年9月18日，我国生鲜乳均价3.03元/公斤，奶价仍在继续磨底，据农业乡村部，2025年上半年我国奶牛存栏同比下降4.2%，2025年奶牛去化或连续，2026年肉奶有望共振向上。

　　基本面方针面双轮驱动2025H2猪价环比上行，生猪出资逻辑边沿改进。引荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。

　　饲料板块国内市场获益禽畜后周期，海外微弱需求支撑价格。引荐：海大集团、新期望等。

　　消费晋级叠加关税壁垒，宠物板块国货兴起逻辑继续强化。引荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

　　本周上证指数上涨0.21%，农业指数跌落1.97%，跑输大盘2.18pct。个股来看，ST景谷（+15.68%）、华英农业（+5.76%）、生物股份（+3.78%）领涨。

　　本周价格盯梢（9.22-9.26）：本周牛肉、黄羽鸡、玉米等农产品价格环比上涨